期权组合策略有哪些

期权组合策略有哪些

组合策略保证金是国际上常见的期权保证金冲减机制，可以提高投资者资金使用效率，降低成本、活跃交易，进一步发挥期权功能。

一、期权组合策略类型

可减免保证金的组合策略分为价差策略、跨式策略和备兑策略等类型，具体如下：

二、价差策略（不收取保证金）

1、认购牛市价差策略

买进一个较低行权价的认购期权，同时又卖出一个相同标的、相同到期日但行权价较高的认购期权。

2、认沽熊市价差策略

买进一个较高行权价的认沽期权，同时卖出一个相同标的、相同到期日但行权价较低的认沽期权。

三、价差策略（收取差额部分保证金）

1、认购熊市价差策略

买进一个较高行权价的认购期权，同时卖出一个相同标的、相同到期日但行权价较低的认购期权。

该策略保证金的计算方式为：（认购期权权利仓行权价-认购期权义务仓行权价）×合约单位。

2、认沽牛市价差策略

买进一个较低行权价的认沽期权，同时卖出一个相同标的、相同到期日但行权价较高的认沽期权。

该策略保证金的计算方式为：（认沽期权义务仓行权价-认沽期权权利仓行权价）×合约单位。

四、跨式策略

1、跨式空头策略

卖出一份认购期权，同时卖出一份相同标的、相同到期日相同行权价格的认沽期权。

由于该策略均为义务仓，但不会出现同时履行义务产生违约风险的情况，因此该策略保证金的计算方式为：保证金较高方的保证金+保证金较低方的权利金。

2、宽跨式空头策略

卖出一份较高行权价的认购期权，同时卖出一份相同标的、相同到期日但行权价较低的认沽期权。

宽跨式空头策略保证金的计算方式与跨式空头策略的相同，为保证金较高方的保证金+保证金较低方的权利金。

五、备兑策略

指在拥有标的证券的同时，卖出相应的认购期权，使用标的证券作为期权担保品的策略。

投资者认购期权保证金开仓后，如又买入相同数量标的证券，可通过构建备兑策略，将普通仓转为备兑仓，系统锁定相应数量标的证券，释放保证金。

该策略不收取盘中、盘后维持保证金。

投资者认购期权备兑开仓后，可通过解除备兑策略，将备兑转普通仓，系统扣减合约开仓保证金，释放证券。